周四市场表现似乎对降息早有准备，大盘虽然跳空高开后回落，但走势依然极其稳健。回顾两年来的行情，虽然不乏较大规模的反弹，但基本上为逐波走低的熊市行情，深层次的原因就在于实际利率偏高，而实际利率偏高的根源又在于物价的持续下跌，今年4月份全国零售物价比上年同期下降3．5％，实际利率高达7．28％，在这种实际利率下，加上对未来的预期的不确定性，必然导致社会资金逐步流向储蓄。而失血的证券市场就只能以降低重心为代价来维持平衡。降息对二级市场更实际的意义就是基准市盈率将进一步提高，即从降息前的26．45倍将提高到44．45倍左右，从这个意义来说，大盘及绩优股仍有巨大的上扬空间，虽短线技术指标略偏高，技术走势上有一定的压力，但相信经过适当的调整或盘中振荡，振荡上升仍将是大盘运行的主基调。
 |
